İçindekiler:

• Piyasalarda tarihi volatilite: Ne oldu?

• ABD 10 yıllık tahvil faizleri neden yükseldi?

• Çin mi satıyor, yoksa içeride mi bir sorun var?

• Dolar endeksi ve enflasyon ilişkisi

• Çin’in tahvilleri silah olarak kullanması mümkün mü?

• Sonuç: Risk artıyor, belirsizlik büyüyor

ABD 10 yıllık tahvil faizlerindeki ani yükseliş, Trump yönetiminin ekonomik hedeflerine ters düşüyor ve küresel piyasaları alarma geçiriyor.

Piyasalarda Tarihi Bir Gün

8 Nisan 2025 günü, finansal piyasalarda son yılların en çalkantılı seanslarından biri yaşandı. Mart 2020’deki COVID-19 çöküşünden bu yana en yoğun volatilitenin görüldüğü bu günde; hisse senetlerinden kripto paralara, dövizden tahvillere kadar her varlık sınıfında sert dalgalanmalar yaşandı. Bitcoin (BTC) günü %10’a varan ani hareketlerle geçirirken, yatırımcıların gözleri ABD 10 yıllık tahvil faizine çevrildi.

Faizler Neden Ters Yönde Hareket Ediyor?

Normal şartlarda, piyasalar riskten kaçarken tahvillere yönelir, bu da fiyatları yükseltir ve faizleri düşürür. Ancak bu sefer tam tersi oldu. Artan jeopolitik riskler ve ABD-Çin arasındaki ticaret gerilimiyle birlikte, faizler ani şekilde %4.22’ye yükseldi. Bu durum, “riskten kaçış” dönemlerinde bile tahvillerin cazibesini kaybettiğine işaret ediyor.

Saxo Bank’ın emtia strateji başkanı Ole S. Hansen, bu durumu “piyasada çok daha derin bir stresin işareti” olarak yorumladı. Özellikle uzun vadeli ABD tahvillerindeki (30 yıllık) yükselişin pandemi dönemindeki çalkantılar kadar sert olduğunu belirtti.

Satışın Kaynağı Çin mi, Yoksa İç Piyasalar mı?

Hansen’in yorumları Çin gibi büyük tahvil sahiplerinin satış yaptığı yönünde spekülasyonlara yol açtı. Reuters’ın haberine göre Çin’in yalnızca mart ayında 50 milyar dolarlık ABD tahvili sattığı konuşuluyor. Ancak Bianco Research Başkanı Jim Bianco bu iddiaya katılmıyor.

Bianco’ya göre, eğer Çin satış yapmış olsaydı, elde ettiği dolarları başka para birimlerine çevirmesi gerekirdi. Bu da Dolar Endeksi’nde (DXY) düşüşe neden olurdu. Ancak son üç günde DXY %2.2 yükseldi. Bu da satışın yabancı kaynaklı değil, içerideki enflasyon endişeleriyle bağlantılı olduğunu gösteriyor.

Çin’in “Tahvil Silahı” Ne Kadar Gerçekçi?

Piyasada sıkça dile getirilen bir diğer argüman da, Çin’in elindeki ABD tahvillerini “silah” olarak kullanabileceği yönünde. Ancak bu fikir, birçok ekonomist tarafından gerçekçi bulunmuyor. “The Great Rebalancing” kitabının yazarı Michael Pettis, Çin’in ABD tahvillerindeki pozisyonunun aslında kendi cari fazlasıyla bağlantılı olduğunu ve bu varlıkların stratejik değil, ekonomik nedenlerle tutulduğunu belirtiyor.

Ocak 2025 verilerine göre Çin hâlâ 761 milyar dolarlık ABD tahvili ile Japonya’dan sonra en büyük yatırımcı konumunda. Ancak bu rakam, 2013 yılından bu yana sürekli düşüşte.

Sonuç: Trump’ın Hedefleri Tehlikede

Trump yönetimi, faizleri düşürerek devasa borcu yeniden yapılandırmayı ve iç talebi canlandırmayı hedefliyor. Ancak tahvil faizlerinin ters yönde hareket etmesi, bu planları tehlikeye atıyor. Faizlerin yükselmesi, borçlanma maliyetlerini artırarak büyüme üzerinde baskı yaratabilir. Bu da 2024’te seçimleri yeniden kazanan Trump’ın ikinci döneminde karşılaşabileceği en büyük ekonomik sınavlardan biri olabilir.

 
Uyarı: Paylaşılan haberler, veri ve grafikler bilgi amaçlı olup yatırım tavsiyesi ya da danışmanlığı kapsamında değerlendirilemez. Bunun yanı sıra haber ve materyallerin al ya da sat yönünde bir telkinde bulunmak gibi bir işlevi ve misyonu da bulunmamaktadır. Kişilerin kişisel araştırma yapmaları kendi sorumlulukları olup, detaylı araştırmanın yatırım öncesi önemli bir şart olduğunu öneririz.

İçerik ve görseller YZ yardımıyla oluşturulmaktadır.

Ayrıca, kripto paraların doğası gereği yüksek risk barındırdığı göz önünde bulundurularak hareket edilmelidir. Risksiz kazanç hiçbir sektörde olmadığı gibi, kripto paralar özelinde de yoktur.

The post ABD 10 Yıllık Tahvil Faizi Trump İçin Neden Tehlike Çanları Çalıyor? first appeared on Kripto Bülten.