Arthur Hayes, Fed Faiz İndirimlerinin Neden Bitcoin’e Yardımcı Olmadığını Açıklıyor
BitMEX eski CEO’su Arthur Hayes, son dönemlerde ABD Merkez Bankası‘nın (Fed) faiz indirimlerinin Bitcoin‘e beklenen olumlu etkiyi göstermemesinin nedenlerini ele aldı. Hayes‘e göre, bu durumun temel nedeni, para akışlarının hazine bonolarından daha yüksek getirili ters repo işlemlerine kaymasıdır.
Ters repo işlemleri, finansal kuruluşların kısa vadeli borç alarak varlıklarını teminat olarak kullanmalarını sağlar ve bu süreçte daha yüksek getiriler sunar. Hayes, bu eğilimin, özellikle düşük faiz oranlarının hüküm sürdüğü bir ortamda, yatırımcıların riskli varlıklardan uzak durmasına ve daha güvenli limanlara yönelmesine yol açtığını belirtti.
Fed Faiz İndirimleri ve Bitcoin İlişkisi: Faiz indirimlerinin genellikle riskli varlıklara olan talebi artırdığı bilinir, çünkü düşük faiz oranları, yatırımcıları daha yüksek getiri arayışına iter. Bu bağlamda, Fed’in faiz politikalarının Bitcoin ve benzeri riskli varlıklar üzerindeki potansiyel etkilerinin değişken olduğunu söylemek yanlış olmaz.
Ters Repo İşlemleri ve Para Akışı: Ters repo işlemlerinin, kısa vadeli ve yüksek getirili yatırım araçları olarak çekiciliği, likidite arayışındaki yatırımcıları cezbetmekte ve bu da Bitcoin gibi varlıkların cazibesini azaltabilmektedir.
Bitcoin, genellikle riskli bir varlık olarak kabul edilir ve likidite koşullarına oldukça duyarlıdır. Bu nedenle, yatırımcıların yüksek getiri peşinde güvenli limanlara yönelmesi, Bitcoin ve benzeri kripto paraların fiyatlarını olumsuz etkileyebilir. Hayes, mevcut para politikalarının Bitcoin üzerindeki etkisini değerlendirirken, yatırımcıların likidite sağlamak için daha güvenli ve kısa vadeli yatırım araçlarına yönelmelerinin Bitcoin’in değer kazanmasını engellediğini vurguladı.
Özellikle Fed‘in faiz indirimlerinin genellikle ekonomiyi canlandırmak ve riskli varlıklara talebi artırmak amacıyla yapıldığı düşünüldüğünde, ters repo işlemlerinin cazibesinin bu etkiyi nötralize ettiğini ifade etti. Bu durum, yatırımcıların güvenli liman arayışını artırarak Bitcoin gibi volatil varlıkların cazibesini düşürmektedir.
Hayes‘in bu analizine göre, Bitcoin yatırımcılarının dikkat etmeleri gereken önemli bir nokta, para akışlarının yönüdür. Mevcut piyasa dinamikleri, Bitcoin gibi riskli varlıklardan ziyade, kısa vadeli, yüksek getirili ve düşük riskli yatırımlara olan talebin artmasına neden oluyor. Bu da, Fed’in faiz politikalarının Bitcoin üzerinde beklenen olumlu etkiyi yaratamamasının temel nedenlerinden biri olarak görülüyor.